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            新聞資訊

            蘭格研究:六月份國內鋼鐵市場將震蕩反彈

            友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強    丨    2022.06.02    丨    1047

            『簡要:5月份國內鋼鐵市場價格震蕩下行。鐵礦石、焦炭均價下跌,成本支撐力度減弱;基建投資及制造業需求將在穩增長政策推動下不斷恢復,6月份國內鋼材市場將面臨穩增長不斷加碼、市場信心提振與季節性需求淡季、成本支撐減弱的博弈局面。蘭格鋼鐵研究中心預計,6月份國內鋼材市場將呈現震蕩反彈的格局?!?

            一、五月份國內鋼鐵市場震蕩下行

            5月份,穩增長信號和政策雖明顯加強,但受疫情影響下游需求釋放緩慢,市場預期和信心明顯不足,國內鋼鐵市場價格持續震蕩下行。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至5月31日,蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為5098元,較上月末下跌258元,跌幅為4.8%,年同比下跌10.6%。其中,長材價格為4875元,較上月末下跌288元,跌幅5.6%,年同比下跌8.9%;板材價格為5190元,較上月末下跌235元,跌幅為4.3%,年同比下跌12.8%;型材價格指數為5166元,較上月末下跌241元,跌幅為4.5%,年同比下跌9.6%;管材價格為5716元,較上月末下跌241元,跌幅為4.1%,年同比下跌8.2%(詳見圖1)。

            圖1 蘭格鋼鐵價格指數(LGMI)走勢圖

            分品種來看,蘭格鋼鐵云商平臺監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示,5月31日,各品種價格相比上月底均明顯下跌,其中,三級螺紋鋼跌幅*大,為6.0%;無縫管跌幅*小,為2.1%;其他品種跌幅在3.1-5.2%之間(詳見表1)。

            表1 10大城市8大鋼材品種價格漲跌情況表??單位:元/噸,%


                

            二、鋼鐵行業供給分析

            1、鋼鐵生產同比仍延續收縮

            4月份,雖然受到疫情管控及物流運輸受限等多重因素的影響,但國內鋼鐵生產企業產能呈現穩定釋放的態勢。國家統計局數據顯示,4月份,我國粗鋼產量9278萬噸,同比下降5.2%(詳見圖3);1-4月,粗鋼累計產量33615萬噸,同比下降10.3%。從粗鋼日產來看,4月份全國粗鋼日均產量為309.3萬噸,環比上升8.6%。

            圖2 我國粗鋼和鋼材月度產量數據

            5月份以來,由于疫情反復的影響,下游實際采購需求釋放力度明顯受限,同時鋼廠也面臨前期高成本和鋼價下滑的雙重壓力,鋼鐵生產企業的產能釋放依舊維持高位承壓的態勢。蘭格鋼鐵網調研的全國高爐開工率呈小幅回升態勢。從全月來看,5月份全國鋼鐵企業高爐開工率均值為82.2%,較上月上升1.4個百分點,較上年同期高0.3個百分點。重點大中型鋼鐵企業仍保持生產的穩定性,中鋼協數據顯示,5月上中旬重點鋼企累計粗鋼日均產量230.12萬噸,環比增長1.26%,同比下降2.26%。

            5月份國內鋼鐵產量呈現短期高位承壓的態勢,據蘭格鋼鐵研究中心估算,5月份全國粗鋼日產或將維持在310萬噸左右的水平。

            2、鋼材庫存消化速度明顯放緩

            5月份,受疫情散點多發影響,下游需求仍然疲軟,鋼材社會庫存消化速度繼續放緩,且庫存水平高于去年同期。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至5月27日,蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市鋼材社會庫存為1392.8萬噸,月環比下降3.8%,年同比上升11.0%。其中,建材社會庫存為896.5萬噸,月環比下降8.0%,年同比上升14.2%;板材社會庫存為496.3萬噸,月環比上升4.8%,年同比上升5.6%(詳見圖3)。鋼材社會庫存自高點累計降幅為16.1%,社會庫存消化速度較上年同期(36.5%)明顯放緩了20.4個百分點。6月份隨著需求的逐步改善, 鋼材社會庫存降速或將加快。

            圖3 國內每周鋼材社會庫存走勢圖

            三、鋼鐵行業成本分析:礦焦價格下跌 成本支撐減弱

            5月份,隨著國家保供穩價,鐵礦石市場供應和發運量恢復,以及粗鋼產量壓減政策推進,鐵礦石價格有所回落。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,5月份,唐山地區66%品位干基鐵精粉均價為1158元,較上月下跌94元,跌幅為7.5%;進口鐵礦石方面,澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為941元,較上月下跌42元,跌幅為4.3%。

            隨著物流運輸恢復正常,鋼企順利完成補庫,疊加煤炭市場保供穩價開展,且鋼企利潤明顯下降甚至部分虧損情況下,鋼企開始對焦炭價格提降,完成四輪提降。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,從均值來看,5月份唐山地區二級冶金焦平均價格為3420元,較上月均值下跌259元,跌幅為7.0%。

            在鐵礦石、焦炭均價下行帶動下,成本支撐作用明顯。蘭格鋼鐵云商平臺成本監測數據顯示,使用5月份購買的原燃料生產測算的蘭格生鐵成本指數為168,較上月同期下降6.3%;普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少202元/噸,降幅為4.9%。

            四、鋼鐵行業需求分析

            1、出口需求:鋼材出口環比略有回升 同比仍大幅下降

            4月份,我國鋼材出口呈現環比略有回升、同比大幅下降的態勢。海關總署發布數據顯示,4月份,我國出口鋼材497.7萬噸,環比增長0.7%,同比下降37.6%(詳見圖4);1-4月份我國累計出口鋼材1815.6萬噸,同比下降29.2%。

            進口方面,由于國內疫情對經濟的沖擊超出預期,鋼材需求較弱,且海外市場價格偏高,進口仍呈下降態勢。4月份,我國進口鋼材95.6萬噸,環比下降5.4%,同比下降18.6%;1-4月累計進口鋼材417.4萬噸,同比下降14.7%。

            圖4?我國月度鋼材進出口情況

            當前全球疫情仍在持續,地緣政治沖突使得全球能源和糧食價格快速上漲,通脹壓力居高不下,制造業增速持續放緩,全球經濟下行壓力有所加大。5月份中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專業委員會調查的鋼鐵企業新出口訂單指數在收縮區間回落,為40.9%,較上月回落3.6個百分點;同時蘭格鋼鐵網調查的鋼鐵貿易企業出口訂單指數在收縮區間略有回升,為47.9%,較上月回升0.5個百分點;反映鋼材出口需求仍然不足,蘭格鋼鐵研究中心預計5、6月份我國鋼材出口量難有明顯回升。

            2、國內建筑需求:建筑鋼材需求有改善預期

            受國內疫情沖擊明顯超預期影響,固定資產投資增速進一步回落。分領域看,1-4月份,基礎設施投資同比增長6.5%,回落2.0百分點;制造業投資同比增長12.2%,回落3.4個百分點;房地產開發投資增速由正轉負,同比下降2.7%。當前,從國家到地方省市,不斷釋放地產維穩政策及松綁調控,地產政策推進將有利于推動房地產市場企穩,房地產銷售降幅預計逐漸收窄,或于年中企穩。由于新開工規模持續收縮,將繼續向施工和投資傳導,上半年房地產投資將繼續探底,預計在三季度或將企穩。

            基建方面,5月份以來,地方專項債加快釋放,同時重大工程項目推進也在不斷加速,基建投資領域不斷加碼。根據地方債信披文件,5月份新增專項債發行規模將達到6319.62億元,將創年內新高。5月23日,國務院召開會議進一步部署穩經濟一攬子措施,新開工一批水利特別是大型引水灌溉、交通、老舊小區改造、地下綜合管廊等項目,引導銀行提供規模性長期貸款,支持發行3000億元鐵路建設債券。當前疫情形勢逐步好轉,各地穩經濟政策不斷推進,地方專項債有望形成實物工作量,基建領域用鋼需求將首先實現平穩釋放,成為短期內鋼材需求的重要支撐。6月份將進入傳統季節性需求淡季,北方將面臨高溫天氣,而南方將面臨雨季的影響,各地工程進度仍受季節影響,建筑鋼材需求預計在季節性和穩增長雙重因素影響下,有一定改善空間。

            3、國內制造業需求:制造業用鋼需求有望逐步恢復

            4月份制造業方面受到疫情明顯影響,數據表現進一步惡化。國家統計局數據顯示,4月份,制造業規模以上工業增加值同比增速由正轉負,同比下降4.6%;1-4月,制造業規模以上工業增加值同比增長3.2%,增速較1-3月下降3.0個百分點。蘭格鋼鐵研究中心監測的15項主要用鋼產品產量數據中,4月份除金屬成形機床、金屬冶煉設備、家用彩色電視機等3項產品同比有增長外,其余12項產品單月表現均為負增長,且多數產品降速進一步擴大。

            5月30日,工信部提出保鏈穩鏈、幫扶中小企業、適度超前部署5G、組織新一輪新能源汽車下鄉活動等一系列措施,全力以赴提振工業經濟。目前國內疫情防控形勢有所好轉,通行限制逐步取消,物流恢復帶動供應鏈體系逐步恢復,企業復工復產正穩步推進,疫情對工業企業的影響將逐步減弱。5月份中國制造業PMI在收縮區間有所回升,制造業產業鏈、供應鏈運行逐步疏通,企業生產和市場需求有所回補,產業恢復協同性較好,后期制造業用鋼需求有望不斷恢復。

            五、六月份國內鋼鐵市場預測

            圖5 蘭格鋼鐵綜合指數預測

            從國外環境來看,5月份全球通脹壓力繼續攀升,各國貨幣緊縮政策持續推出,全球多國央行加息節奏明顯加快,6月份美聯儲加息概率仍強,進一步影響國際資本市場及大宗商品市場波動程度。

            從國內環境來看,穩增長政策不斷發力,專項債提前下達,貸款利率下調,財政、貨幣政策齊發力,擴投資、促消費、穩地產同步加力,國內經濟有望逐漸轉暖。

            綜合來看,6月份國內鋼材市場將面臨穩增長不斷加碼、市場信心提振與季節性需求淡季、成本支撐減弱的博弈局面。蘭格鋼鐵研究中心預計,6月份國內鋼材市場將呈現低位震蕩的格局,隨著穩增長政策不斷落地,以及復工復產的逐步恢復,下游需求將有所改善,市場價格有望企穩反彈。

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